阿斯贵宝？跨国药企“超级合并”又有反转！
“阿斯贵宝”，看来又没戏了。
8 月 5 日，路透社援引一位消息人士的话报道，有关阿斯利康与百时美施贵宝进行一笔规模达 4000 亿美元“超级合并”的传闻并无事实依据。
据报道，一位接近此事的资深人士向路透表示：“阿斯利康与百时美施贵宝之间不存在任何交易。双方从来就没有交易需要推进，两家公司之间也没有进行任何讨论。”
在沉寂多年之后，制药行业可能再次出现“超级合并”的说法，最早于上周日传出了阿斯利康将和百时美施贵宝合并的消息，被 MRCLUB 的小伙伴戏称为“阿斯贵宝”要来了。
大咪给 MRCLUB 的小伙伴们回顾一下这个事情的经过。
先是 8 月 2 日，《金融时报》率先援引多位知情人士报道称，阿斯利康与百时美施贵宝近几个月曾就潜在合并进行讨论，但相关接触仍处于初步阶段，交易能否继续推进尚不确定。
随后，路透社也援引一位知情人士证实，双方进行过初步谈判。按照两家公司当时的市值计算，若交易达成，合并后的企业估值将接近 4000 亿美元，有望成为制药行业史上规模最大的合并案（见 MRCLUB 历史消息：阿斯利康&百时美施贵宝超级合并？！）。
同日，彭博援引多位知情人士报道称，阿斯利康曾研究收购百时美施贵宝的可能性，双方也就合并进行过早期讨论，但目前尚不清楚相关讨论是否仍在继续，最终也未必会达成交易。报道认为，百时美施贵宝能够帮助阿斯利康进一步扩大在美国市场的业务版图，但其核心产品艾乐妥（Eliquis，阿哌沙班）和欧狄沃（Opdivo，纳武利尤单抗）正面临专利到期压力。对此，阿斯利康拒绝置评，百时美施贵宝当时未立即回应。
相关文章发布后，阿斯利康股价大跌约 9%，创下 2020 年以来最大单日跌幅，百时美施贵宝股价则变化不大。分析师几乎一致认为，这笔合并对百时美施贵宝而言将是利好。与阿斯利康相比，外界认为百时美施贵宝的产品管线有望借合并得到加强，但对于阿斯利康的股东而言，除了可能略微增强公司在美国市场的地位之外，这笔交易几乎没有多少吸引力。
除此之外，“超级合并”向来极具挑战性。这类交易通常会面临长达数月的反垄断审查，可能需要剥离业务重叠的产品，还会干扰企业的日常运营，并且需要应对整合两支企业文化不同的员工队伍所带来的挑战。
这一次，路透社在新的报道中表示：“另一位知情人士周三称，两家公司目前并未进行任何谈判。”报道还指出，鉴于阿斯利康同时在伦敦证券交易所和纽约证券交易所上市，考虑到这笔潜在交易的规模，如果谈判已经进入推进阶段，按照英国市场滥用规则，阿斯利康应当发布相关公告。
小伙伴们应该有印象，大约十年前，阿斯利康首席执行官苏博科（Pascal Soriot）曾竭力抵御辉瑞发起的敌意收购。辉瑞当时的最终报价约为 694 亿英镑，但遭到阿斯利康董事会拒绝，苏博科也曾有力阐明阿斯利康保持独立发展的理由。
因此，一些市场观察人士认为，他如今不太可能彻底改变立场，尤其是考虑到此后阿斯利康一直表现强劲。
阿斯利康已经实现了到 2023 年将年收入提升至 450 亿美元的目标，目前正寻求到 2030 年进一步将年收入增至 800 亿美元，其中一半来自美国市场。2025 年，阿斯利康收入达到 587.39 亿美元。该公司一直强调，无须进行大规模并购，依靠自身业务发展即可实现上述目标。
对于这场合并传闻，也有媒体持更谨慎的看法。《卫报》认为，由于两家公司始终没有公开说明，外界仍然无法判断，此前究竟只是一次试探性的接触，还是一项曾被认真考虑、后来又被放弃的交易，并呼吁苏博科向股东解释阿斯利康对超级并购的真实态度。
因此，截至目前来看，这笔交易实现的可能性已经很低。但由于两家公司至今没有正式回应，路透的最新报道同样也是来自匿名消息人士，双方此前是否进行过试探性接触，仍然没有得到最终确认。
“阿斯贵宝”，或许不是一则完全凭空出现的传闻，但从目前多方说法来判断，它还没有成为现实的可能。
