GSK史上最大收购！106亿美元买下Nuvalent
近一个月来，跨国药企在肿瘤领域的第二笔大额交易来了。
继上个月底辉瑞与信达生物达成 105 亿美元的早期肿瘤药物开发合作协议后，本周，GSK 也宣布了一笔高达 106 亿美元的交易。
6 月 9 日，葛兰素史克（GSK）宣布，已达成协议，将以 106 亿美元收购 Nuvalent 公司，此举将获得三个在肺癌领域具有潜在同类最佳潜力的资产。
这也是 GSK 历史上规模最大的对外收购之一，多家外媒直接称其为 GSK 史上最大收购。需要说明的是，这主要指 GSK 对外收购公司资产的交易口径，并不包括其自身历史上的大型合并。
Nuvalent 是一家总部位于波士顿、处于临床阶段的生物制药公司，专注于开发精准靶向肿瘤疗法。
葛兰素史克表示，此次收购符合公司的既定战略，即通过外部并购引入靶点已经得到临床验证、并有望改善现有标准治疗在疗效或耐受性方面不足的资产。
从产品组合看，这三个肺癌资产有望为葛兰素史克带来新的销售增长机会。
其中，zidesamtinib（NVL-520）和 neladalkib（NVL-655）是两款处于后期阶段、具有潜在同类最佳潜力的新一代高选择性 ROS1 和 ALK 抑制剂，用于治疗非小细胞肺癌。
这两项资产均已获得 FDA 突破性疗法认定和孤儿药资格认定，目前正在审评中，zidesamtinib 的目标审评决定日期为 2026 年 9 月 18 日，neladalkib 的目标审评决定日期为 2026 年 11 月 27 日。
在获得 FDA 批准的前提下，这两款药物预计将于 2026 年上市，并具备成长为重磅产品的潜力。
第三项资产 NVL-330 是一款具有潜在同类最佳潜力的 HER2 抑制剂，目前正在针对 HER2 改变型非小细胞肺癌开展 I 期临床试验。
此次收购还包括 Nuvalent 的临床前产品组合，其中包含多个项目，这些项目基于其已获验证的精准医学能力，以及来自行业领先医师科学家的临床洞察而建立。
据合并协议条款，葛兰素史克将在 10 个工作日内启动要约收购，以每股 124 美元的现金收购价格，收购 Nuvalent 所有已发行的 A 类和 B 类普通股。该交易的总股权价值预计为 106 亿美元。扣除所收购现金后，葛兰素史克的总投资预计为 94 亿美元。
葛兰素史克首席执行官卢克·米尔斯（Luke Miels）表示：“今天的收购是一项多产品交易，符合我们的收购思路，即收购具有临床验证靶点、并能切实解决疗效和/或耐受性缺口的资产。这两个领先产品是具有潜在同类最佳潜力的资产，如果获得 FDA 批准，可能于今年上市，并为两类非小细胞肺癌患者提供重要的新治疗选择。
另外，此次收购将为葛兰素史克带来即时的新销售增长机会，从 2027 年起改善利润贡献，并在肺癌领域建立一个平台，推动我们的 B7-H3 靶向 ADC Ris-Rez 快速拓展。Ris-Rez 目前正处于 III 期临床开发阶段。”
从业界和分析师反应看，这笔交易是 GSK 重返肿瘤核心战场的一次大额下注。Nuvalent 的吸引力在于，它可以一次性给 GSK 带来两个已进入 FDA 审评阶段的肺癌候选药物，以及一个 HER2 方向的早期资产。对 GSK 来说，这既是在补肿瘤管线，也是为未来 HIV 药物的专利悬崖提前寻找新的增长点。
不过，这笔交易也不算便宜。106 亿美元、每股 124 美元、较前一收盘价溢价 40%，意味着 GSK 要为这笔资产支付相当高的价格。市场短期压低 GSK 股价，也反映了投资者对并购价格、短期每股收益摊薄和后续商业化兑现能力的担心。
总的来说，战略逻辑很清楚，但执行压力也不小。Nuvalent 能不能真正帮助 GSK 在肺癌领域站稳脚跟，还要看三款产品的商业化速度，以及能否在罗氏、辉瑞等强大竞争者已占据的市场中打开局面。
