强生“拆骨”，行业格局要变了？
前几天给小伙伴们分析了强生宣布将分拆骨科业务的消息，现在后续有了一些新的消息，趁周末分享给大伙儿。
据 medtechdive 报道，多方反馈显示，强生这一举措或将让独立后的 DePuy Synthes 有机会成为更强劲的竞争者。
如前所述，强生于本周二（10 月 14 日）宣布，公司将在未来 18 至 24 个月内，将骨科业务拆分出来，以 DePuy Synthes 的名义独立运营（见 MRCLUB 历史消息：官宣了！强生将启动第二次大分拆！）。
这是强生近年来自剥离消费者健康业务后的第二次大分拆，也算是延续了全球医疗科技行业的分拆潮流，近期类似案例包括 GE 剥离医疗、捷迈邦美剥离 ZimVie 以及 美敦力 计划剥离其糖尿病业务。
这些跨国医疗器械巨头普遍通过出售增长较慢的板块，期望让被拆分出去的公司与母公司双方都能更具活力。
强生董事长兼首席执行官杜安卿（Joaquin Duato） 在本周的投资者会议上表示，此次骨科业务分拆将让强生得以聚焦于增长更快的医疗科技市场，尤其是心血管和机器人手术等领域。
从长期来看，分析师预计这一决策将为独立后的骨科业务带来更多投资与更快的增长潜力。
杜安卿告诉投资者，他预计独立后的 DePuy Synthes 将成为“全球最大、最全面的骨科公司”。
强生的骨科业务去年销售额达 92 亿美元，约占公司整体医疗器械销售额的 29%。
全球骨科器械市场的主要份额由四家公司瓜分：史赛克、强生、捷迈邦美和施乐辉。
强生在骨科领域的最大业务来自创伤护理，包括用于各种骨折治疗的器械。
据 RBC Capital Markets 分析师 Shagun Singh 介绍，强生在骨科创伤领域的市场份额超过 50%，是该细分市场的绝对领导者，主要竞争对手为史赛克。
在关节重建领域（如膝、髋、肩关节置换手术），强生的市场地位相对较小，落后于捷迈邦美和史赛克。
Shagun Singh 称，强生在全球膝关节置换市场的份额约为 17%，在髋关节市场约为 25%。
BTIG 分析师 Ryan Zimmerman 表示：“他们在骨科领域拥有极高的品牌认知度，DePuy Synthes 长期以来都被认为是一家世界级的创伤公司。”
DePuy Synthes 的下一步是什么？
强生目前尚未披露 DePuy Synthes 拆分后的组织架构细节，如前几日的分享，已任命纳玛尔·纳瓦纳（Namal Nawana） 出任 DePuy Synthes 全球总裁（见 MRCLUB 历史消息：官宣了！强生将启动第二次大分拆！）。
纳瓦纳曾任施乐辉首席执行官，更早前则在强生早期职业生涯中领导过脊柱业务（DePuy Spine），此次分拆期间及分拆完成后，他都将负责领导新公司。
BTIG 分析师 Ryan Zimmerman 表示，纳瓦纳在施乐辉任职期间“广受尊敬”，“他看起来是坐在这个位置上的合适人选。”
包括 Needham 分析师 Mike Matson 在内的一些分析师在发给客户的报告中指出，他们预计竞争对手可能在分拆初期受益，但从长期来看，DePuy 有望变得更强。
RBC Capital Markets 分析师 Shagun Singh 评论说：“这块业务在强生体系中一直表现偏弱。”
她预计，DePuy 将继续保持在创伤领域的领先地位，并把重点转向支持技术，包括机器人手术平台。
Edward Jones 分析师 John Boylan 则认为，这次分拆在短期内不会立即改变全球骨科行业格局，因为 DePuy 本身在市场上已有数十年的历史。
但从长期来看，他预计 DePuy 管理层将更加专注于 创新和加速产品上市。
John Boylan 还认为，DePuy 未来的发力重点将包括其 Velys 骨科机器人平台，以及髋、膝和四肢手术产品线。
总的来说，对强生而言，拆分 DePuy Synthes 不仅是一次组织重组，更是战略聚焦的延续，独立后的 DePuy 将拥有更明确的使命、更灵活的资本结构和更专注的市场方向，而强生也得以集中资源，加速在心血管、外科与机器人等高增长领域的布局。
